Анализ финансовой деятельности с использованием методов EVA, MVA, FVA и REVA для компаний телекоммуникационного сектора, зарегистрированных на Индонезийской фондовой бирже

Цель данного исследования — предложить подход к анализу эффективности телекоммуникационных компаний, зарегистрированных на Индонезийской фондовой бирже (IDX), с использованием методов определения экономической добавленной стоимости (EVA), рыночной добавленной стоимости (MVA), финансовой добавленной стоимости (FVA) и уточненной экономической добавленной стоимости (REVA). Сделан библиографический обзор литературы по данной теме. Статистические данные собраны по информации Индонезийской фондовой биржи по четырем компаниям в секторе телекоммуникаций за 5 лет. Проанализированы данные балансовых отчетов, отчетов о прибыли и убытках. Результаты исследования показали, что одна телекоммуникационная компания имела положительное значение EVA, что означало, что она преуспела в создании экономической стоимости. Три телекоммуникационные компании имели положительное значение MVA, что означало, что они обеспечили добавленную стоимость за счет рыночной капитализации. В четырех телекоммуникационных компаниях положительный показатель FVA свидетельствовал о том, что руководство преуспело в обеспечении финансовой добавленной стоимости компании. Одна из четырех телекоммуни- кационных компаний показала положительное значение REVA, что означало увеличение экономической стоимости после того, как компания погасила все обязательства перед кредиторами и акционерами. Новизной исследования является использование различных методов измерения добавленной стоимости для определения эффективности индонезийских компаний, что вносит определенный вклад в развитие теории корпоративных финансов.

1. Horton A. Financialization and non-disposable women: Real estate, debt and labour in UK care homes. Environment and Planning A: Economy and Space. 2022;54(1):144–159. DOI: 10.1177/0308518X19862580

2. Kieso D.E., Weygandt J.J., Warfield T.D. Intermediate accounting. Vol. 2. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc.; 2019. 800 p.

3. Rahadjeng E.R. Analisis Perbandingan Kinerja Perusahaan Otomotif dan Komponen Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Dengan Menggunakan EVA, REVA, FVA, Dan MVA. Benefit: Jurnal Manajemen dan Bisnis. 2019;4(1):102–110. DOI: 10.23917/benefit.v4i1.7789

4. Yoshino N., Taghizadeh-Hesary F. Optimal credit guarantee ratio for small and medium-sized enterprises’ financing: Evidence from Asia. Economic Analysis and Policy. 2019;62:342–356. DOI: 10.1016/j.eap.2018.09.011

5. Choi J., Menon A., Tabakovic H. Using machine learning to revisit the diversification — performance relationship. Strategic Management Journal. 2021;42(9):1632–1661. DOI: 10.1002/smj.3317

6. Masyiyan R.A., Isynuwardhana D. Analysis of financial performance with economic value added (EVA) method, market value added (MVA), and financial value added (FVA). JASa: Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi. 2020;4(1):116–125. DOI: 10.36555/jasa.v4i1.882

7. Osadchy E.A., Akhmetshin E.M., Amirova E.F., Bochkareva T.N., Gazizyanova Y., Yumashev A.V. Financial statements of a company as an information base for decision-making in a transforming economy. European Research Studies Journal. 2018;21(2):339–350. DOI: 10.35808/ersj/1006

8. Bergitta Sonia R., Zahroh Z.A., Azizah D.F. Analisis Pengaruh Economic Value Added (Eva), Market Value Added (Mva), Dan Return on Investment (Roi) Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009–2012). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB). 2014;9(1):1–10. URL: https://media.neliti.com/media/publications/81106-ID-analisis-pengaruh-economicvalue-added-e.pdf

9. Grigoraș-Ichim C.E., Cosmulese C.G., Savchuk D., Zhavoronok A. Shaping the perception and vision of economic operators from the Romania-Ukraine-Moldova border area on interim financial reporting. Economic Annals-XXI. 2018;173(9–10):60–67. DOI: 10.21003/ea.V173–10

10. Cantele S., Zardini A. Is sustainability a competitive advantage for small businesses? An empirical analysis of possible mediators in the sustainability — financial performance relationship. Journal of Cleaner Production. 2018;182:166–176. DOI: 10.1016/j.jclepro.2018.02.016

11. Moezaque D.L., Daito A. Enterprise risk management disclosure as an intervening variable in the effect of good corporate governance implementation and firm size on financial performance (study on banking companies listed on the Indonesia stock exchange for the period 2013–2018. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting. 2020;1(5):832–839. DOI: 10.38035/dijefa.v1i5.619

12. Olarewaju O.M., Msomi T.S. Intellectual capital and financial performance of South African development community’s general insurance companies. Heliyon. 2021;7(4): e06712. DOI: 10.1016/j.heliyon.2021.e06712

13. Pinochi M., Fais F., Corsiglia M. Residual income model and abnormal returns: A comparison to factor styles and sell-side analysts. Business Valuation OIV Journal. 2019. DOI: 10.2139/ssrn.3478213

14. Ding N., Ullah I., Jebran K. Foreign experienced CEOs’ and financial statement comparability. Emerging Markets Finance and Trade. 2022;58(13):3751–3769. DOI: 10.1080/1540496X.2022.2073814

15. Salijeni G., Samsonova-Taddei A., Turley S. Understanding how Big Data technologies reconfigure the nature and organization of financial statement audits: A sociomaterial analysis. European Accounting Review. 2021;30(3):531–555. DOI: 10.1080/09638180.2021.1882320

16. Kordalska A., Olczyk M. Upgrading low value-added activities in global value chains: A functional specialisation approach. Economic Systems Research. 2023;35(2):265–291. DOI: 10.1080/09535314.2022.2047011

17. Yang L. Fields of harmony: Trade standards and China’s value-added exports in global value chains. Economic Research — Ekonomska Istraživanja. 2023;36(2):2140304. DOI: 10.1080/1331677X.2022.2140304

18. Blind K., Mangelsdorf A., Niebel C., Ramel F. Standards in the global value chains of the European Single Market. Review of International Political Economy. 2018;25(1):28–48. DOI: 10.1080/09692290.2017.1402804

19. Lutz C., Tadesse G. African farmers’ market organizations and global value chains: Competitiveness versus inclusiveness. Review of Social Economy. 2017;75(3):318–338. DOI: 10.1080/00346764.2017.1300317

20. Mirza A., Malek M., Abdul-Hamid M.A. Value relevance of financial reporting: Evidence from Malaysia. Cogent Economics & Finance. 2019;7(1):1651623. DOI: 10.1080/23322039.2019.1651623

21. Kaibuchi H., Kawasaki Y., Stupfler G. GARCH-UGH: A bias-reduced approach for dynamic extreme Value-at-Risk estimation in financial time series. Quantitative Finance. 2022;22(7):1277–1294. DOI: 10.1080/14697688.2022.2048061

22. Dewri L.V. A critical assessment of interrelationship among corporate governance, financial performance, refined economic value added to measure firm value and return on stock. Journal of the Knowledge Economy. 2022;13(4):2718–2759. DOI: 10.1007/s13132–021–00808–8

23. Dewi M. Penilaian kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode EVA (economic value added) (studi kasus pada PT. Krakatau Steel Tbk Periode 2012–2016). Jurnal Manajemen dan Keuangan. 2017;6(1):648–659. URL: https://media.neliti.com/media/publications/196995-none-af210408.pdf

24. Gómez-Bezares F., Przychodzen W., Przychodzen J. Bridging the gap: How sustainable development can help companies create shareholder value and improve financial performance. Business Ethics: A European Review. 2017;26(1):1–17. DOI: 10.1111/beer.12135

25. Zavadskas E.K., Bausys R., Kaklauskas A., Ubarte I, Kuzminske A., Gudiene N. Sustainable market valuation of buildings by the single-valued neutrosophic MAMVA method. Applied Soft Computing. 2017;57:74–87. DOI: 10.1016/j.asoc.2017.03.040

26. Octaviani A., Husaini A. Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Menggunakan Metode Market Value Added (Mva) dan Financial Value Added (Fva) (Studi pada PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk Periode Tahun 2014–2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB). 2017;52(1):198–205. URL: https://media.neliti.com/media/publications/202073-penilaian-kinerja-keuangan-perusahaan-de.pdf

27. Bayraktaroglu A.E., Calisir F., Baskak M. Intellectual capital and firm performance: An extended VAIC model. Journal of Intellectual Capital. 2019;20(3):406–425. DOI: 10.1108/JIC-12–2017–0184

28. Geng S., Liu S., Liao X. Operating performance of tourism listed companies in China: The perspective of economic value added. SAGE Open. 2021;11(1). DOI: 10.1177/2158244020981064